動力電池進入2.0時行業龍頭配置價值凸顯
作者：管理員 時間：2018-12-04 瀏覽量：2468國海證券指(zhi)出，龍(long)頭的(de)(de)(de)議價(jia)能力、市場占(zhan)有率以及產品、技術相應提升(sheng)，市場認可度較高(gao)，未來行業將會進一步強(qiang)化這種趨勢。從估值來講，行業已接近底部區間，而(er)基于競爭(zheng)格局、盈利增速等明(ming)顯優勢，比亞(ya)迪(di)、寧德時(shi)代、當升(sheng)科(ke)技等各細分領(ling)域的(de)(de)(de)頭部企業的(de)(de)(de)估值相應較高(gao)，龍(long)頭溢價(jia)明(ming)顯。
三元(yuan)(yuan)產(chan)業(ye)(ye)鏈是(shi)投資重點，中游仍(reng)將(jiang)是(shi)未(wei)來(lai)兩年(nian)內重點投資領域，其中三元(yuan)(yuan)產(chan)業(ye)(ye)鏈將(jiang)是(shi)持續推陳出新(xin)的(de)溢價環節。三元(yuan)(yuan)的(de)高(gao)(gao)鎳化是(shi)行業(ye)(ye)共識的(de)趨勢，但推進速度會(hui)低于市(shi)場預(yu)期(qi)。國(guo)海證券判斷，2020～2021年(nian)國(guo)內才(cai)會(hui)有相對(dui)成熟高(gao)(gao)鎳三元(yuan)(yuan)產(chan)品，因此(ci)，在市(shi)場尚未(wei)大(da)規模應用之前，其預(yu)期(qi)差與分歧將(jiang)持續存(cun)在，相應伴隨溢價屬性。
海外電(dian)(dian)池龍(long)頭(tou)(tou)(tou)相繼在歐洲布局產(chan)(chan)能(neng)，國(guo)內9月至11月動力電(dian)(dian)池（擬(ni)）投資總(zong)額為1290億元，對應(ying)(ying)擬(ni)擴(kuo)(kuo)建、新建動力電(dian)(dian)池產(chan)(chan)能(neng)規模190GWh。國(guo)海證券堅定認為，從(cong)短(duan)期來看，頭(tou)(tou)(tou)部(bu)(bu)企業(ye)動力電(dian)(dian)池供(gong)不應(ying)(ying)求，龍(long)頭(tou)(tou)(tou)持續(xu)擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)，目前行業(ye)處(chu)于產(chan)(chan)能(neng)布局提速的2.0時(shi)代，行業(ye)3～10名電(dian)(dian)池企業(ye)加速追趕，希望(wang)能(neng)夠在第(di)二梯隊脫穎而出，不同于1.0時(shi)代，此輪產(chan)(chan)能(neng)擴(kuo)(kuo)張更加向頭(tou)(tou)(tou)部(bu)(bu)企業(ye)集中(zhong)，馬(ma)太效(xiao)應(ying)(ying)明顯(xian)，后續(xu)海外龍(long)頭(tou)(tou)(tou)在國(guo)內擴(kuo)(kuo)產(chan)(chan)有望(wang)接力。
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